２０２０年８月３１日 ２１時

日経平均は買い戻しとなりました。

円も円安に戻しています。

総裁選に関してはまだ混乱が続きそうです。

• ドル円

１０６円手前まで戻しました。

そうは上げ続けないと思うので１０７円までくればまた売りを考慮。

• ユーロ円

下がるのを待たずに上がってしまいましたね。

現状では売りも買いも怖いので、下がれば買い以外はやりません。

• ユーロドル

だいぶドルが弱いですので１.２を上抜けも視野に入ってきました。

こちらも下がれば買い待ちですね。

２０２０年８月３０日 ２０時

菅官房長官が出馬で安倍路線はとりあえず繋がりました。

とにかく月曜朝の日経平均は下げるわけにはいかないのでしょう。

株価が上がれば過度の円高懸念は後退です。

２０２０年８月３０日の考察

ジャクソンホールはわかりやすかったものの、

安倍首相の辞任がノイズになってしまいました。

安倍首相の路線を引き継がずにやっていけるわけがないので、

金融政策に特に支障は無いと思いますが警戒はしたい。

今週は月、火、水くらいまでは様子をみたい。

木、金あたりで方向がつかめてきたら入ってもいいかも。

雇用統計は悪くないと思うのでそのつもりで臨みたい。

• ドル円

円高、ドル安なのでわかりやすいのですが、

１０５円から拾われるようであれば売りでは入れないので様子を見たい。

月曜の日経平均が下げるようなら下げるだろうし、

引けで大きく下げてなければ拾われていくこともあるでしょう。

• ユーロ円

上だと思うけれど124円台から買ったほうが安全かと思う。

• ユーロドル

１.２あたりからECBがユーロ高をけん制するのではないかとの憶測あり。

ユーロが下げるようなニュースが無い限り上だと思いますが、

あんまり上で買って下がったときに逃げられないのも困る。

２０２０年８月２９日 今週のまとめ

注目のジャクソンホールは緩和継続。

具体的にはインフレ率２％を上振れても利上げを考慮しない。

緩和路線の継続でドル安ですが、直後はドル高で惑わされました。

翌日の安倍首相の辞任は予想外だったので警戒していませんでした。

リスクオフで円高の動きが確認できました。

• ドル円

一見、安倍首相の辞任で下落のみと思われますが、

ユーロドルが週末に上昇したことから結局はドル安とも判断できます。

• ユーロ円

ドル安で上昇しましたが円高で下落。

• ユーロドル

１.１９を超えて引けました。

EUは特にユーロに影響するような材料が出ず。

ドル安でユーロが買われてユーロ高の構図は変わらず。

２０２０年８月２８日 １９時

東京時間は入れないのであんまり動いて欲しくない。

安倍首相の辞任で円高。金融政策が変わらなければ問題ないのだが、

変化を嫌う流れがどこまであるのかが不明瞭。

今日はポジションは取れないのでまた来週から様子見ですね。

• ドル円

１０７円近くで売ろうと思っていましたが東京時間では売れず。

安倍首相が辞めるとわかっていれば売っていたのですが・・・（それはそう）。

• ユーロ円

円高で下がっていますがユーロは上。

円高がどの程度で収まるかわからないとポジションは取れないですね。

• ユーロドル

上げているのでドル安。

ジャクソンホールからのドル買いは一時的なものと見ても良いように思います。

２０２０年８月２７日 ２２時

ジャクソンホールは緩和の継続で変わらず。

さらなる緩和の期待でドル安でしたが、踏み込まなかったので戻した感じでしょうか？

個人的に懸念していた緩和期待の後退からのドル高はありませんでした。

緩和期待の反動でドル高が始まる可能性もこれからあるでしょう。

ドルに関するイベントは雇用統計、来月のFOMCです。

• ドル円

ジャクソンホールで１０６.１円から１０５.６円まで下げましたが、

あっという間に戻して１０６.２円です。

上がっても１０７円まででしょうから上がれば売りは考えます。

• ユーロ円

ジャクソンホールはユーロドルが上からの下だったので同じような動きでした。

• ユーロドル

１.１９まで上げましたがその後に急落。

２０２０年８月２７日 １８時

なぜか気になるジャクソンホールのパウエル議長の講演は、

本日８月２７日の日本時間２２時１０分からです。

オンラインで拝聴できるようなら試みたいと思っています。

２０２０年８月２６日 ２０時

本日の株価は上げ止まりでやや円高。

ところで明日のジャクソンホールの心構えですが、

サプライズには注意すべきですが、おそらくサプライズはなし。

明らかに緩和期待が後退であればその場で対応。

そうでなければ単に方向性の転換の可能性を考慮する。

週末から月曜初動までの動きは入念にチェック。

また来週火曜日あたりから考え初めかな。

来週は雇用統計週ですが、おそらくそこそこ良い結果でしょう。

• ドル円

やや下げました。

今日は１０６円台を維持しそうですが根拠なし。

• ユーロ円

１２５円半ばまで戻されました。

１２６円半ばくらいまでの再上昇を期待しましたがそれほどでもない。

• ユーロドル

ジャクソンホール前で手掛かりなしですかね？

上がり予想でいきたいですが、下がりそうでもありますね。

２０２０年８月２５日 ２２時

株高で円安。

月曜はわかりかねたが、火曜からはポジティブ。

するとジャクソンホールが水を差す懸念が多少あり警戒ですね。

• ドル円

１０６円半ばです。

上値は１０７円までありえると思います。

再度チャレンジしてここを超えてくるかどうか。

• ユーロ円

１２５円は硬いという予想は外しましたが無事に１２６円に返ってきました。

１２６円半ばから上を目指すかどうかが争点。

• ユーロドル

ややユーロ高かなという感じ。

今日はあまり動きませんでしたね。

２０２０年８月２４日 ２３時

ドル円はどっちつかずの展開。ややユーロ高。

• ドル円

１０５.７から１０５.９までの狭い値動き。

月曜の初動はどちらともとれません。

• ユーロ円

ユーロは上昇しましたが、NY時間から下落を開始。

とは言っても、一定の買いが入ることはわかりました。

１２４.５円が底として機能してくれれば明日から押し目買いはいけそう。

• ユーロドル

いったん１.１８５まで上昇しましたので、１.１７割れはまだだいぶ先と予想。

ユーロドルも明日、明後日までくらいは下がったら買いで入る。

２０２０年８月２３日の考察

ジャクソンホール会合でパウエル議長の講演があります。

今回はオンラインで行うようですが初めてなのでいつもとどう違うかは不明。

２７日の日本時間で２２時１０分は覚えておきたい。

緩和路線後退でドル高の流れが少しでてきましたので注目したい。

あとは前週は株価が頭打ちでしたが今週はどうなるか。

• ドル円

ジャクソンホールが流れを変えてくる可能性もあるので火、水までが勝負ですかね。

１０５円前半で拾うかどうかは考えておきたい。

• ユーロ円

１２５円割れですがまだまだ１２７円を目指す展開もあるでしょう。

個人的にはユーロにはガンガン下がってもらいたいのですが今のところ材料がない。

ユーロドルが１.１７で上に折り返すかどうかも見ておきたい。

• ユーロドル

１.１７から上に折り返すかどうか見極めたい。

なかなか下抜けないなら買いで、下抜けたら損切れば良い。

ジャクソンホールで下という流れも考えたい。

２０２０年８月２２日 今週のまとめ

ドル高の局面があり、反してユーロ安の展開も。

FOMC議事録要旨は緩和期待が後退でドル高という評価があります。

今後もドル高傾向が出てくるかどうかは確認したほうが良いでしょう。

• ドル円

FOMC議事録要旨発表前に大幅なドル高となりました。

ドル円は１０６円まで上昇しましたがその後下落。

• ユーロ円

ドル高からのユーロ安で下落。

１２５円が底堅いと予想していましたが１２５円割れしてしまいました。

• ユーロドル

１.２に届かず大幅な下落調整で１.１７まで下がってしまいました。

特にユーロが売られるような原因は観測していませんので、

まだ１.２にタッチする可能性はあると思っています。

２０２０年８月２１日 １９時

ユーロ安。

• ドル円

再び１０５円半ばまで下げてきました。

下値は１０５.２円なので買うならそこまで待ったほうが良さそう。

週末なので来週の初動を見てからでもいいですね。

• ユーロ円

１２５円を割ってややこしいことに。

１２０円まで大きく下げるようになる流れは怖いので警戒しつつ、

あんまり長期間１２５円に戻してこないようなら上トレンドは見直しかな。

• ユーロドル

１.１８を下に割っているので次の節目は１.１７です。

上だと思えば買いチャレンジはあると思いますが、

あっさり割ってきたらダメージが小さいうちに逃げたい。

２０２０年８月２０日 ２２時

ドル円は上がると思っていたが想定は円安でドル高とは思っていなかった。

ユーロ円が安全と思われたがむしろユーロ円は下落。

• ドル円

いったん１０６円台まで戻しました。

上値は１０７円まで、下値は１０５.２円まで。

• ユーロ円

１２５円を下回ると面倒なことに。

トレンドは上なので１２５円半ばで買っていても助かるはずなのですが、

１２４円と値を下げていくと大きめの損切り覚悟ですね。

• ユーロドル

１.１８まで下げてユーロドルの急落となりました。

FOMC議事録要旨発表前から下がったので原因はよくわからず。

その後、いろいろ事実を検索するもやっぱりドル買いの要因はわからず。

特に、ユーロが下げに転じるとは判断しませんので押し目判断もありですが、

底をわかりやすく判断できるところで損切りを入れて買いになるでしょう。

２０２０年８月１９日 ２３時

クロス円は下げ止まり。

今日のFOMC議事録要旨は大きく動かないと予想。

• ドル円

１０５円台を維持。

上がれば上値は１０７円まで上昇する可能性はあり。

たとえ１０４円まで下がってもまた戻ってくる力はまだあるでしょう。

といっても、買うならユーロ円かもしれません。

• ユーロ円

１２５円半ばで拾われそうです。

できれば１２６円半ばで利確を目指したい。

• ユーロドル

１.１９台で定着しつつあります。

１．２にタッチするまでは上目線でいいと思います。

この勢いで上を目指して１.２にタッチしないなんてことはないでしょう。

２０２０年８月１８日 ２２時

円高は継続もそれよりもユーロが強い。

• ドル円

１０５.３円あたりが８月７日あたりの底値と重なります。

１０４円くらいまでの下落は覚悟で買うか、それより前に損切り入れて買うかはあり。

今はドル円買うくらいならユーロ円のほうがいいですかね？

• ユーロ円

１２５円半ばで買い戻されました。

トレンドは上なのでさらに上を目指す展開はあるでしょう。

ただし、円高でさらに円がどこまで買われるかが気になります。

株価など様子を見ながらでしょう。

• ユーロドル

１.１９をやっと上抜けました。

１.２が数値的な節目になるかどうかに注目です。

１.２をするっと上抜けると１.２５が見えてきます。

２０２０年８月１７日 ２３時

円高スタートです。

• ドル円

１０６円前半まで下落。

初動は下ですが雇用統計からの流れは上なのでいずれ拾われると思います。

ただし１０７円超えは少し難しくなってきました。

• ユーロ円

欧州時間から円高で下げてきましたがユーロはどちらかというと上。

１２５円前半くらいまで下げてくれると買うのですが。

• ユーロドル

また１.１９に近づいてきました。

再び１.１９で売るチャレンジも良いですがそろそろ上抜けもあり得るので注意。

２０２０年８月１６日の考察

特に何もない週です。

FOMCの議事録要旨の公表もありますが、それほど影響はないかと。

• ドル円

１０７円から上に行くかどうかは微妙。

１０７円を上抜けて１０８円までいくのか、上抜けないままなのか。

月曜の初動から見極めでわかりやすければ良いのですが、

どちらともつかない動きとなると難しいですね。

• ユーロ円

先週は上でしたのでトレンドは上と判断してついていきます。

ただし、下がってから拾う買いでないと心配です。

このままどんどん上がるというわけでもなさそうなので。

• ユーロドル

１.１７前半で拾われるのは変わらずだと思います。

それより上だとドルが強いのかユーロが強いのかはっきりしません。

２０２０年８月１５日 今週のまとめ

雇用統計の流れを受けてドル円は上で正解でした。

また、週末に調整が入るというところも当てました。

株がバンバン上がって資産のある人の勝ち、みたいな週でした。

• ドル円

ドル高かと思いましたが、ユーロ円も上昇しているので円安ですね。

１０７円から上は重たいというのがチャートからも読み取れます。

１０７円が強い抵抗として明確になりました。

• ユーロ円

１２６円台は上抜けない予想でしたが上抜けました。

上抜けがあったのでトレンドは上でついていくのが良いでしょう。

ユーロが下げないのと円安が上昇要因でした。

• ユーロドル

１.１９の上抜けは見られませんでした。

ユーロドルから見るとユーロ高の勢いは一服という感じです。

中央銀行について

FRB、ECB、BOJの３つの中央銀行についてまとめました。
また、各銀行に置ける政策金利は何かの説明も付け加えました。
中央銀行がどのような決定方式をとっているのか、
また金融政策などの発表はいつ行われるのかは知っておくと良い。
中央銀行の決定が大きな流れの転換点となることは多い。

・FRB

米国の中央銀行です。理事は議長、副議長を含めて７名。金融政策を決める会合（FOMC）は７人の理事とニューヨーク連銀総裁、その他１１地区の連銀総裁から持ち回りの４人で構成され、６週間ごとに年８回、開催されます。政策金利はフェデラルファンド金利。政策決定は多数決で行われます。政策の発表は日本時間の早朝３時（冬時間は４時）、議事録要旨はFOMCから３週後に公開されます。特に、３、６、９、１２月のFOMCでは経済見通しが発表されるので注目されます。また、議長は２、７月に上下院議会で証言をすることになっています。

・ECB

欧州連合（EU）の中央銀行です。メンバーは総裁、副総裁を含めて６人の理事とEU加盟の各国の中央銀行の総裁が含まれる。金融政策に関する会合は６週間ごとに行われます。政策決定はコンセンサス方式であり議論による意見の一致を目指す。多数決が行われたとしても誰がどのような投票をしたかは各国中央銀行総裁に配慮してか非公開であることが多い。その意味で透明性は低い。政策金利はレポ市場１週間物のレポ金利。政策金利以外に、預金ファシリティー金利、貸付ファシリティー金利がある。預金ファシリティー金利は民間銀行がECBに預金する際の金利、貸付ファシリティー金利は貸付する際の金利。政策の発表は日本時間の２１時３０分（冬時間は２２時３０分）、その後に総裁の記者会見が始まります。議事録要旨は会合から４週後に公開される。３、６、９、１２月の会合で経済見通しが発表されるのはFRBと同じ。

・BOJ

日本の中央銀行です。日本ではBOJと言わずに「日銀」と呼ぶことが多い。メンバーは総裁と２人の副総裁、６人の委員で合計９名。会合は年８回。決定は多数決制です。政策金利は無担保コール金利の翌日物。政策発表は正午頃、１５時３０分から総裁の会見があります。議事録要旨の発表は３営業日後。１，４，７，１０月に展望を発表します。


・レポ金利

レポ市場は国債など債権を担保に資金を調達できる市場。逆に資金を提供して債権を手にすることもできる。レポ市場での金利をレポ金利と呼ぶ。

・フェデラルファンド金利

米国の民間銀行は中央銀行のフェデラルファンドに一定の準備金を預ける義務がある。フェデラルファンドに準備金を預ける際の利子は常にゼロである。では、フェデラルファンド金利とは何かというと、ファンドに預ける資金を民間銀行が調達したり他行に供給したりする際に発生する金利のこと。

・無担保コール金利

日本の無担保コール市場では資金の調達に対応するために無担保で資金を貸し出し、短期で資金を回収する。無担保コール市場での金利を無担保コール金利と呼ぶ。

２０２０年８月１４日 ２０時

金曜は予想通り調整のような動きです。

ドル円もここまで下がるとわかっていれば売っていたのですが、

いつ上げに転じるかと思うとなかなか入れませんでした。

• ドル円

１０７円はどうしても抜けてこないのでいったん下げました。

ここから引けにかけて上げるのか下げるのかはまったく予想できず。

手を出さないのが無難といった感じ。

• ユーロ円

ユーロドルが１.１８と上にも下にも行きそうな位置なので、

ここからユーロ高なのかユーロ安なのかは読めません。

• ユーロドル

１.１７なら買い、１.１９なら売りなのですが、

１.１８あたりにいるとどっちつかずでわかりません。

２０２０年８月１３日 １８時

 昨日までの動きが弱くなった感あり。

• ドル円

予想通り１０７円より上は難しそうです。

ここから上に行くと想像できない以上入るのはやめます。

１０８円程度までなら上昇するかもしれませんけどね。

• ユーロ円

１２６円上抜けです。

ドル円共に円安進行なら１３０円もあるかもしれません。

こちらも１２６円越えは想像していなかったので、作戦を考え直しです。

• ユーロドル

１.１８を上回ってきたので短期でやるなら１.１９までの買いですかね。

下がったら拾っていきたい。

２０２０年８月１２日 ２０時

ドル円は東京時間から上昇。

• ドル円

１０６.５円を上回ってしまいましたね。

１０７円にまで戻すのは可能性として考えていましたが、この上はどうですかね？

また来週の月曜から様子の見直しにしたいと思います。

• ユーロ円

１２５.５円を上回ってしまったのでレンジ予想は外し気味です。

週末にかけて１２５円前半まで下げればまだ当たりと言い張りますが。

１２６円から上に突き抜けはまだ早い気がします。

上抜けたらしばら１２５円に戻らないかもしれないことも考えておきたい。

• ユーロドル

なかなか１.１９越えが遠いです。

１.１７前半から買うのはまだ有効だと思いますが、

利確する場合は１.１８あたりで済ましたほうが良いのかな。

２０２０年８月１１日 ２１時

円安かな？という動き。

NYダウも日経平均も上ですのでポジティブスタートとなりました。

• ドル円

１０６.２円から上が重たいようです。

上値は１０６.５円くらいまで余地がありそうなのですが、

なかなか上がってこれないところをみるとそれほどドル高にはならないかも。

明日も下がれば拾っていきますが、週末が近づけば調整が入りそうなので止めます。

• ユーロ円

１２５円前半からの売りを考えていましたが入れず。

１２５.５円より上に損切りを入れれば何も怖くないんですけどね。

• ユーロドル

１.１７前半から買い戻されるのは予想通りドンピシャでした。

では、買っているかと言えば・・・買っていないんですね、これが。

２０２０年８月１０日 １９時

欧州時間からのドル円の急上昇を見てドル高想定で短期でいくらかとれました。

米中問題も気にはなりますがドル高でついていくしかないですね。

雇用統計を受けてNYダウが良い反応か悪い反応かも見ていきたいですね。

• ドル円

今のところ１０６円から上が重たそう。

週前半は下がれば買ってでついていく方針で。

１０５.５円から下に抜けていきそうなら考え直し。

• ユーロ円

予想通りのレンジです。

• ユーロドル

ドル高が続けば下でしょう。

ただし、１.１７前半から買い圧力が強くなってくるため、

このあたりでドル高の勢いが止まる可能性を考えていきたい。

２０２０年８月９日の考察

今週は雇用統計を受けた流れとなるでしょう。

一部ニュースでは雇用が前回に比べ大幅減などの書き方もありましたが、

前回の増加の反動もなく予想を上回ってきたのはポジティブと考えます。

ともあれ雇用統計は動きの転換点になると思うので、

月曜からの動きは追っていきたいです。

• ドル円

個人的には１０７円程度まで上昇するかと思っていますが、

下がっていくようなら下についていきます。

• ユーロ円

方向性は出にくいように思います。

レンジで狙っていくならユーロ円でしょう。

• ユーロドル

下がっても１.１７が底堅いように思います。

ドル安になりそうなら間違いなく目線は上で簡単でしょう。

２０２０年８月８日 今週のまとめ

雇用統計は良かったと思います。

ADPはなぜ悪かったのか疑問が残りますね。

ISM製造業、非製造業も概ね良好でした。

香港を起点にして米中関係が悪化しています。

これはマイナス要因です。

ユーロはユーロ高のけん制が入るなどの噂はありましたが、

結局何も起こらず上を目指しています。

• ドル円

週明けから下げていましたが、

雇用統計の結果を受けて上昇しました。

経済が良ければドル供給が減るのでドル円は上と言えるかな。

• ユーロ円

１２５円を上回ってさらに上を目指すかと思いきや、

１２５.５円は超えてこれませんでした。

• ユーロドル

再び１.１９で返されました。

１.１９が強い抵抗として意識されています。

２０２０年８月７日 ２３時

雇用統計は概ね良い結果。

ドル供給の減少と見るとドル高のようです。

• ドル円

１０６円まで上昇。

１０６円でいったん跳ね返されたので、抜けてくれば上に強そうです。

• ユーロ円

結局１２５円割れなので１２５円から売っていくでもなんとかなったようです。

• ユーロドル

再び１.１７台まで下げました。まだ下げても１.１７から上げてきそうです。

２０２０年８月６日 ０時

円安進行でしたがADP雇用統計の結果が悪かったのでドル安。

ドル円は下落となりました。

一方、ISM非製造業は予想を上回りました。

• ドル円

ADP雇用統計にそこそこ反応したと思います。

金曜日の雇用統計の結果にも警戒したいですね。

ADPの逆をいくことも多々ありますが、とりあえず悪い結果が意識されそう。

• ユーロ円

１２５円を超えてきました。

ドルに対してまだユーロが強いようです。

１２５円から売る方針を考えていましたが考え直しですね。

• ユーロドル

再び１.１９をつけました。

１.１９を上回ってくるかが争点ですが、

ファンダメンタルで何か無い限りまだ上を目指しそうです。

２０２０年８月４日 ０時

いまいち動いてきません。

ISM製造業は予想よりやや良し。

雇用統計もやや良い感じになりそうですかね？

• ドル円

あんまり動いてこず。

下げ圧力は和らいでいる感じはします。

• ユーロ円

１２４円台でレンジになって欲しいなという期待はあります。

１２４円で買って１２５円で売るを繰り返したい。

• ユーロドル

１.１７から拾っていくのは強いかもしれない。

１.１９からトレンドが下だとするとガンガン下がりそうなので、

１.１７割れから損切りは入れておきたい。

２０２０年８月２日の考察

雇用統計週です。

雇用統計については結果を見てから判断が無難でしょう。

それよりは先週末からの最後に大きく調整した動きを継続するのか、

また本来の動きに戻るかどうかでしょう。

大きい動きになってきたので短期で取りに行くなら良い機会。

• ドル円

１０４円で大きく拾われましたので１００円を割るような動きはまだ先でしょう。

そのまま１０７円に戻すのについていくか再び下げたところを拾うかのどちらかで。

• ユーロ円

１２４円を超えてきました。

円高進行なら１２５円から売っていく、

ユーロ高継続なら１２４円から拾っていくような流れで。

１２４円をあっさり下回る動きは見えにくいですので１２４円割れで損切り考慮。

• ユーロドル

先週からの流れが継続なら押し目買いで上についていく作戦は有効。

FOMCを節目にもしくは雇用統計前でドルが買われる展開に変わったとすると、

ドルが買われてユーロドルが下げていく可能性も考慮したい。

先週はドルが弱かったですが一定の買い戻しがあってもいいですからね。

２０２０年８月１日今週のまとめ

FOMCは新型肺炎の拡大を受けて政策の変更があるかと思われましたが、

経済の先行きは不透明で必要に応じて緩和を継続で変わりなしでした。

一方、復興基金成立後のユーロ高は勢いが強くユーロドルは１.１９まで上昇。

• ドル円

FOMC前から下落、FOMC後は１０４円まで下げましたが１０６円まで戻す。

• ユーロ円

１２４円より上が硬かったのですが１２５円まで上昇。

• ユーロドル

１.１９まで大幅に上昇しましたが１.１７まで下落して引けました。

個人的には東京時間やNY時間でも大きく動いたので、

短期買いで取れる時間が短かったのが残念でした。

経済学の覚え書き

経済学は一見胡散臭いのですが、経済学が世界経済を変えてきたのも事実です。

経済学について簡単にまとめていきます。

・重商主義

金など資産の蓄積が富をもたらすという考え方。輸出は推奨するが、輸入は関税をかけて制限する。売って金などの資産を集め、買わずに流出を防ぐ。

・古典派経済学

アダム・スミス、トマス・マルサス、デヴィット・リカード、ジョン・スチュアート・ミルが有名。価値は労働によって生み出されること。分業による効率化を推奨。経済は市場に利益を追求させれば「見えざる手」により成長する。政府は独占などの偏りを是正する役割が必要。重商主義が見直され自由貿易が普及するきっかけとなりました。

・マルクス経済学

古典派経済学は価値は労働によって生み出されるとしたが、カール・マルクスは労働には資本家に奪われる余剰価値があることを指摘した。また、労働の効率化は労働者を不幸にすることを主張。資本家と労働者という階級格差の撤廃が必要であることを説いた。資本主義の批判である。経済活動が利益を追求すると必ず格差が生じ、格差への不満が多い時代にはマルクス経済学は決まってバカ受けする。

・限界効用理論

ひどくのどが渇いた人は１杯の水を１００円で買うかもしれないが、２杯目の水の価値は１００円よりは下がるであろう。物の価値は人の満足度によって変化するというような考え方を限界効用理論と言います。カール・メンガーが有名。古典派経済学では価値は労働であるという考えを改めました。考え方は単純ですが、この考えを従来の古典派経済学に組み込んで研究し直したところが重要です。また、限界効用理論は数学の微分を適応することが可能で、数学を利用する一面が後の新古典派経済学に発展したのかもしれません。

・新古典派経済学

ウィリアム・スタンレイ・ジェヴォンズ、レオン・ワルラス、ヴィルフレド・パレートが有名。利益を追求することは古典派経済学と変わらないが、理論だけではなく経済を数学を用いて具体的に説明した。これ以降の経済学は数学ができなければ理解できないほど複雑化した。

・ケインズ経済学

利益を追求する古典派、新古典派の経済学は特に問題がないように思えたが恐慌は起こってしまった。１９２９年の大恐慌を発端にジョン・メイナード・ケインズによるケインズ経済学が注目される。新古典派経済学の考え方では恐慌時には経済の収支を見直し長期的に経済を立て直すことを目指すが、ケインズは政府の早急な財政支出で経済を立て直すことを主張した。その意味では新古典派経済学の考え方とは真っ向から対立する。ケインズ経済学はスタグフレーション(インフレと不況の同時進行)が数回経験されたこともあり批判されることもある。

・新古典派総合

ケインズの指摘により、新古典派経済学にケインズの理論を数学に組み込もうとしたのが新古典派総合となる。新古典派経済学を改善したものといえるかもしれないが、成果があったかどうかは定かでない。

・ケインズ以降の経済学

大きく分けてマルクス経済学、新古典派経済学、ケインズ経済学の３つが存在すると考えられる。マルクス経済学については資本主義の否定であり、間違いが指摘されることも多く主流ではないと考えられる。新古典派経済学についてはビッグデータやコンピューターを用いたより高度な分析が進行している。ケインズ経済学に関してはこと不況の際の政府の対応方法の研究として進行している。それ以外には、ゲーム理論を元にしたものや、心理学を元にした行動経済学が新古典派経済学の延長として存在する。